यूरो जोन बांड पैदावार में वृद्धि हुई, बाजार ने दरों में कटौती पर दांव लगाना बंद किया

यूरोप: यूरो क्षेत्र के सरकारी बांड की पैदावार इस सप्ताह उच्च स्तर पर बंद होने की राह पर थी क्योंकि निवेशकों ने 2024 में दर में कटौती के लिए बाजार की उम्मीदों के खिलाफ यूरोपीय सेंट्रल बैंक के नीति निर्माताओं की टिप्पणियों के खिलाफ मंदी की आशंकाओं को संतुलित किया। आर्थिक आंकड़ों से पता चलता है कि यूरोपीय अर्थव्यवस्थाएं एक दिन पहले उधार लेने की लागत में वृद्धि हुई थीं। अपेक्षा से कम बुरा प्रदर्शन।

नीति निर्माता के रूप में देखे जाने वाले ईसीबी रॉबर्ट होल्ज़मैन ने दोहराया कि बेल्जियम के नीति निर्माता पियरे वुन्श ने भविष्य में कटौती पर “बहुत आशावादी” दांव के बारे में चेतावनी दी थी, जिसके बाद दरों में एक और बढ़ोतरी संभव थी। मुद्रा बाजारों ने इस सप्ताह नीतिगत दर में कटौती की उम्मीदों को कम कर दिया है और वर्तमान में दिसंबर 2024 तक 83 बीपीएस पर मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जो पिछले शुक्रवार को 100 बीपीएस था।

नीतिगत दरों के डेरिवेटिव्स का भी अप्रैल में दर में कटौती की 55% संभावना है, जो पिछले सप्ताह लगभग 95% थी। जर्मनी की 10-वर्षीय सरकारी बांड उपज, यूरो क्षेत्र के लिए बेंचमार्क, 2 आधार अंक (बीपीएस) बढ़कर 2.64% हो गई, जो 1-1/2-सप्ताह का उच्चतम स्तर है।

यह सप्ताह को 5 बीपीएस ऊपर समाप्त करने की राह पर था। वरिष्ठ दर रणनीतिकार बेंजामिन श्रोएडर आईएनजी ने तर्क दिया, “कुल मिलाकर, यह (तंग वित्तीय स्थिति) अधिकारियों को अधिक आक्रामक तरीके से पीछे हटने की आवश्यकता को कम कर सकती है (दर में कटौती की उम्मीदों के खिलाफ), हालांकि कुछ लोग मुद्रास्फीति की उम्मीदों की अक्सर उद्धृत कमजोरी की ओर इशारा करेंगे।” एक नोट में.

शुक्रवार को एक सर्वेक्षण से पता चला कि नवंबर में जर्मन व्यापार मनोबल में उम्मीद से कम सुधार हुआ। कैपिटल इकोनॉमिक्स के अर्थशास्त्री ब्रैडली सॉन्डर्स ने कहा, “आईएफओ वर्तमान स्थिति सूचकांक, आज की वृद्धि के बावजूद गंभीर मंदी के अनुरूप बना हुआ है।”

जर्मन वित्त मंत्री क्रिश्चियन लिंडनर इस वर्ष के लिए एक अनुपूरक बजट का प्रस्ताव करेंगे, जिसमें नई उधारी पर सीमा का निलंबन शामिल है, लेकिन कसम खाई है कि देश का सत्तारूढ़ गठबंधन पिछले सप्ताह एक अदालत के फैसले के कारण उत्पन्न बजटीय संकट के बाद सख्त मितव्ययिता का पालन करेगा। विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि अगर जर्मन सरकार बजटीय संकट का कोई समाधान नहीं ढूंढती है तो आर्थिक विकास पर बड़ा असर पड़ेगा।

इटली की 10-वर्षीय सरकारी बांड उपज, यूरो क्षेत्र की परिधि के लिए बेंचमार्क, एक बीपी बढ़कर 4.40% हो गई। इटालियन और जर्मन 10-वर्षीय पैदावार के बीच प्रसार – जोखिम प्रीमियम का एक गेज जो निवेशक ब्लॉक के सबसे अधिक ऋणी देशों से ऋण रखने के लिए कहते हैं – 174 बीपीएस पर था। मूडीज द्वारा इटली की रेटिंग के आउटलुक में सुधार के बाद मंगलवार को यह 169.5 बीपीएस पर पहुंच गया, जो 21 सितंबर के बाद इसका सबसे निचला स्तर है।

ऑस्ट्रियाई गवर्नर रॉबर्ट होल्ज़मैन ने कहा कि ईसीबी नीति निर्माताओं को अगले महीने अपनी बैठक में चर्चा करनी चाहिए कि क्या महामारी आपातकालीन खरीद कार्यक्रम (पीईपीपी) के तहत बांड पुनर्निवेश को जल्दी बंद करना चाहिए, उन्होंने मार्च तक चरण दर चरण पुनर्निवेश को कम करने का सुझाव दिया। ईसीबी दक्षिणी यूरोप के सबसे अधिक ऋणग्रस्त देशों के बांड का समर्थन करने के लिए पीईपीपी से पुनर्निवेश का उपयोग कर सकता है। ईसीबी अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड ने इसे विखंडन के खिलाफ रक्षा की पहली पंक्ति कहा – यूरो क्षेत्र के बांडों के बीच उपज का अत्यधिक विस्तार, जो मौद्रिक नीति संचरण में बाधा उत्पन्न कर सकता है।

केंद्रीय बैंक ने अक्टूबर में अपनी आखिरी नीति बैठक में पुष्टि की कि वह 2024 के अंत तक पीईपीपी से पुनर्निवेश जारी रखेगा। हालांकि, लेगार्ड ने कहा कि परिषद ने अभी तक इस मुद्दे पर चर्चा नहीं की है। कई विश्लेषकों को उम्मीद है कि पीईपीपी पुनर्निवेश अगले साल दिसंबर में अपनी समय सीमा पर समाप्त हो जाएगा।

डच और जर्मन के बीच 10-वर्षीय उपज का प्रसार 33 बीपीएस पर था, जब यूरोपीय संघ विरोधी, धुर दक्षिणपंथी अनुभवी राजनेता गीर्ट वाइल्डर्स की पार्टी ने अपने निकटतम प्रतिद्वंद्वी की 25 सीटों से काफी आगे 150 में से 37 सीटें जीतीं। जुलाई से 40 और 25 बीपीएस के बीच उतार-चढ़ाव के बाद गुरुवार को यह 35.5 बीपीएस पर पहुंच गया, जो इसका 2 सप्ताह का उच्चतम स्तर है।

गठबंधन बनाने की कठिन और लंबी प्रक्रिया शुरू करने के लिए डच पार्टी के नेताओं ने शुक्रवार को मुलाकात की।