क्रिप्टोवर्स: सोने जितना अच्छा? स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ का लक्ष्य अमेरिकी मांग को बढ़ायेगा
न्यूयॉर्क: बिटकॉइन, मूल क्रिप्टो विद्रोही, एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड के साथ वित्तीय प्रतिष्ठान के केंद्र में दौड़ रहा है जो इसकी कीमत पर नज़र रखता है। लेकिन क्या यह सोने पर वार करेगा? दुनिया की सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेंसी ने अक्टूबर में 28% की छलांग लगाई है, निवेशकों ने शर्त लगाई है कि अमेरिकी नियामक स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए हरी झंडी देंगे और इस तरह मांग की एक नई लहर आएगी।हालाँकि, इस तरह के फंड में कितनी नकदी आ सकती है?
खैर, बाजार के खिलाड़ियों के अनुमानों की विस्तृत श्रृंखला को देखते हुए, यह कहना मुश्किल है, इसके पहले दिन $3 बिलियन से लेकर पांच वर्षों में $55 बिलियन तक। ईटीएफ प्रदाता राउंडहिल इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य रणनीति अधिकारी डेव माज़ा ने कहा, “मैं जो सादृश्य देख रहा हूं वह सोने से है।” उन्होंने कहा कि स्पॉट ईटीएफ की मंजूरी से सोने का बाजार बदल गया है।
उन्होंने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि पहले स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में “खरीदारी की लहर” देखने को मिलेगी, जो कि 2006 में अमेरिका में पहली बार गोल्ड ईटीएफ या 2021 में बिटकॉइन फ्यूचर्स ईटीएफ के लॉन्च की गूंज है।
ब्लैकरॉक (बीएलके.एन) और फिडेलिटी जैसे मुख्यधारा के निवेश दिग्गजों के साथ-साथ ग्रेस्केल जैसी क्रिप्टो-केंद्रित फर्मों ने स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए आवेदन दायर किए हैं। अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग नए स्पॉट बिटकॉइन उत्पादों के लिए आठ से 10 फाइलिंग पर विचार करेगा, इसके अध्यक्ष ने निर्णय के समय का विवरण दिए बिना गुरुवार को कहा।
ईटीएफ आशावादियों के मुकाबले वे पारंपरिक निवेशक हैं जो लंबे समय से क्रिप्टो से सावधान हैं, जो कहते हैं कि नए निवेश वाहनों द्वारा उन्हें नहीं जीता जाएगा।
लेक्सिंगटन, मैसाचुसेट्स में कोरोमंडल वेल्थ मैनेजमेंट के निवेश सलाहकार जॉर्ज गाग्लियार्डी ने कहा, “मेरे ग्राहकों के पैसे का एक पैसा भी इन गलत तथाकथित निवेशों में नहीं जाएगा।” उनका मानना है कि क्रिप्टोकरेंसी का “कोई अंतर्निहित आंतरिक मूल्य नहीं है।”
ईटीएफ की संभावना जो निवेशकों को बिटकॉइन में सीधे निवेश की पेशकश करती है, ने फिर भी क्रिप्टोकरेंसी की कीमत को बढ़ा दिया है, जो पिछले सप्ताह $35,198 तक पहुंच गई, जो मई 2022 के बाद इसका उच्चतम स्तर है।
निवेशक और विश्लेषक ईटीएफ की मांग का अनुमान लगाने के लिए जिन मेट्रिक्स का उपयोग करते हैं, उनमें गोल्ड ईटीएफ बाजार के आकार से लेकर मौजूदा उत्पादों की मांग तक, उनके निष्कर्षों के समान ही भिन्नता होती है। बिटकॉइन बाजार भी अपारदर्शी हैं, कीमतों में उतार-चढ़ाव ज्यादातर निवेशकों की भावनाओं से प्रेरित होते हैं।
अमेरिकी क्रिप्टो फर्म NYDIG का अनुमान है कि स्पॉट बिटकॉइन ETF की मांग लगभग 30 बिलियन डॉलर है। उनकी गणना सोने और बिटकॉइन ईटीएफ के आकार की तुलना करती है – क्रमशः $210 बिलियन बनाम $28.8 बिलियन – और उन्हें उनकी सापेक्ष अस्थिरता के लिए समायोजित करती है।
स्ट्रैटेजस सिक्योरिटीज के ईटीएफ रणनीतिकार टॉड सोहन ने कहा, “ईटीएफ बाजार में बिल्कुल नए परिसंपत्ति वर्ग का आगमन देखना दुर्लभ है।” “इससे यह पता लगाना कठिन हो जाता है कि वास्तव में कितनी मांग पूरी होने वाली है।”
मौजूदा बिटकॉइन ईटीएफ, वायदा की कीमत से जुड़े हुए हैं, मूल्य आंदोलनों को सटीक रूप से ट्रैक नहीं करते हैं, और वायदा अनुबंधों को रोल ओवर करने की लागत रिटर्न में खा सकती है, जिससे कई निवेशक उन्हें कम वांछनीय वाहन के रूप में देख सकते हैं।
वाल्किरी फंड्स के निवेश प्रमुख स्टीवन मैकक्लर्ग, जिन्होंने स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ के लिए आवेदन किया है, का मानना है कि मांग को मापने का एक शुरुआती बिंदु ग्रेस्केल बिटकॉइन ट्रस्ट (जीबीटीसी) का आकार है, जो एक ओपन-एंडेड निजी ट्रस्ट है जो सीधे बिटकॉइन का मालिक है।
उन्होंने कहा, “अगर आप जीबीटीसी के मौजूदा बाजार पूंजीकरण को देखें – $3.2 बिलियन – तो यह शायद स्पॉट बिटकॉइन उत्पाद के लिए पहले दिन की मांग है।”
‘दो साल में खत्म हो गई आधी धनराशि’
कुछ अधिवक्ताओं का कहना है कि वित्तीय सलाहकार, पेंशन फंड और अन्य धन प्रबंधक – बोस्टन कंसल्टिंग ग्रुप द्वारा अनुमानित पूंजी का एक पूल लगभग $46.5 ट्रिलियन – स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ की मांग का एक महत्वपूर्ण स्रोत हो सकता है।
“अगर ब्लैकरॉक बाजार में पहुंचता है तो कुछ प्रतिशत वायर हाउस और वित्तीय सलाहकार अपने फंड को प्लेटफॉर्म में जोड़ देंगे,” वैनएक में डिजिटल संपत्ति अनुसंधान के प्रमुख मैथ्यू सिगेल ने कहा, जिसके पास स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ है जो एसईसी अनुमोदन की प्रतीक्षा कर रहा है।
ब्लैकरॉक ने अपने लंबित स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ पर टिप्पणी करने से इनकार कर दिया, सिवाय इसके कि यह पुष्टि करने के लिए कि यह अभी भी अंतिम एसईसी अनुमोदन की प्रतीक्षा कर रहा है।
क्रिप्टो फर्म बिटवाइज़ इन्वेस्टमेंट्स के सीईओ मैथ्यू होगन ने इस महीने की शुरुआत में एक उद्योग पैनल में कहा था कि उन्हें उम्मीद है कि स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ अपने पहले पांच वर्षों में $55 बिलियन का निवेश करेंगे। उनका पूर्वानुमान इस बात पर आधारित है कि छोटे बाजारों में मांग कैसे विकसित हुई जहां कनाडा जैसे स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ पहले से मौजूद हैं।
इंटरैक्टिव ब्रोकर्स के मुख्य रणनीतिकार स्टीव सोसनिक ने कहा, हालांकि बड़ी मांग होने के बावजूद, कार्रवाई के एक हिस्से के लिए प्रतिस्पर्धा करने वाले सभी परिसंपत्ति प्रबंधकों की पेशकश को बनाए रखने की संभावना नहीं है।
उन्होंने कहा, “क्या वे सभी सफल होने जा रहे हैं? बिल्कुल नहीं।” “सर्वोत्तम मार्केटिंग वाले सफल होंगे, लेकिन आधे दो साल के भीतर ख़त्म हो जाएंगे।”
