मेघाच्छादित मौसम

दिसंबर 2022 तिमाही के जीडीपी के आंकड़े जारी होने के बाद से ही विवाद और चिंता बनी हुई है। अंतिम समझ में आता है – पिछली तिमाही में दर्ज 6.3% से आर्थिक विकास को 4.4% तक सीमित कर दिया गया है, हालांकि परिणाम केंद्रीय बैंक के प्रक्षेपण से मेल खाता है, जबकि आम सहमति की अपेक्षाओं में मामूली कमी आई है। अधिकारियों ने बताया है कि यह एक सांख्यिकीय आर्टिफैक्ट से अधिक है – पिछले दो वर्षों के लिए राष्ट्रीय खातों ने बड़े समायोजन को ऊपर की ओर किया है – और यह कि इस डेटा की नि:संदेह समय-समय पर समान रूप से समीक्षा की जाएगी, साथ ही यह स्वीकार किया जाएगा कि नकारात्मक जोखिम बढ़ गए हैं। क्या रिकवरी जोर पकड़ रही है या अर्थव्यवस्था को लेकर चिंता की कोई वजह है?

एक संक्षिप्त तथ्यात्मक समीक्षा सहायक होती है। आधार के कारण तीसरी तिमाही की वृद्धि गिरावट निश्चित रूप से है। इसके लिए सबसे अच्छी बात यह है कि वार्षिक तुलना छोड़ दें और इसके बजाय तिमाही सुधार देखें। इसके या सितंबर 2022 के बेंचमार्क के मुकाबले, अनुक्रमिक विकास की गति तेजी से घटकर लगभग आधी हो गई। पिछली तिमाही के मुकाबले अर्थव्यवस्था का आकार महज 1.37 लाख करोड़ रुपये बढ़ा है। निजी उपभोक्ता खर्च और व्यावसायिक निवेश दोनों ने गति खो दी (सालाना भी, लेकिन यह संकेत शोर है)। यह हमारी संदर्भ अवधि में लॉकडाउन, त्योहार और पुनर्जीवित सेवाओं की मांग के नॉकआउट मिश्रण की अपेक्षाओं के विरुद्ध था।

इकलौता विकास गढ़ – सरकारी व्यय – ने उठाया, हालांकि खर्च की गई पूर्ण राशि पूर्व-महामारी तिमाही (अक्टूबर-दिसंबर 2019) से अलग नहीं है, यह दर्शाता है कि सार्वजनिक कैपेक्स से प्रोत्साहन बहुत जबरदस्त नहीं था। बाहरी मोर्चे पर, आयात वृद्धि में गिरावट निर्यात से अधिक हो गई, परिणामस्वरूप कुल उत्पादन से शुद्ध घटाव कम हो गया। अर्थव्यवस्था के उत्पादन या आपूर्ति पक्ष पर बकाया कमजोर जेब विनिर्माण है, जहां लगातार उत्पादन वृद्धि कमजोर बनी हुई है।

इस वित्तीय वर्ष का एक चौथाई हिस्सा बचा है। आशा यह है कि सेवाओं, जिनमें से खंडों ने अनौपचारिकता और लचीली प्रतिक्रियाओं का उच्चारण किया है, में पलटाव की निरंतरता रोजगार पैदा करके अतिरिक्त मांग स्पिलओवर उत्पन्न करेगी – ग्रामीण मांग के लिए अच्छा-मानसून उत्तेजना जो अब तक सुस्त रही है; सार्वजनिक पूंजीगत खर्च आदि से सुदृढीकरण। जीएसटी संग्रह, बैंक ऋण, दोपहिया वाहनों की बिक्री में कुछ उदाहरणों के बीच वृद्धि में कमी से काउंटर सिग्नल मिलते हैं। इस वर्ष के पहले दो महीनों में आगे के संकेत संदेह पैदा करते हैं कि क्या सुधार का सहज हिस्सा खत्म हो रहा है।

इस संदर्भ में ध्यान देने योग्य एक महत्वपूर्ण विचार यह है कि यह सामान्य मंदी से उबरना नहीं है, जिसे बेहतर ढंग से समझा जा सकता है। इसलिए, वे कल्पना करना आसान बनाते हैं कि भविष्य में अर्थव्यवस्था कैसे विकसित होगी। यह मुद्रास्फीति के साथ एक महामारी से रिकवरी है। इसके आयाम सार्वभौमिक हैं, भारत तक ही सीमित नहीं हैं। कई ज्ञात और अज्ञात ताकतें उत्पादन को प्रभावित कर रही हैं, जिनमें से कुछ को अगले साल आगे बढ़ाया जा सकता है जबकि अन्य इससे आगे भी लंबे समय तक चल सकते हैं।